股市风雨过后才能见彩虹

文/莫开伟 罗光啸

说起中国股市真是一朵奇葩，她既不是中国经济的“晴雨表”，也不是中小散户投资的场所，更不是投资者实现发财梦的地方。当美国股市暴涨时，她表情失常基本无反映；但是，当美国股市暴跌时，她却坚决地、毫不犹豫地紧紧跟随，蝴蝶效应、传导作用十分明显，典型的一幅投机嘴脸，与世界经济总量排名老二的身份来对比实在是有些不符。

股市、期货市场的发展也好，或是互联网金融以及如火如荼、蓬勃兴起的区块链也罢，她都离不开为实体经济服务、支持实体经济发展的宗旨，否则都是在耍流氓。

股市的这轮下跌原因是多方面的，事后诸葛亮的事情还是留给专家们慢慢琢磨并加以归纳总结从而达成共识。打开、浏览中国证券管理委员会网站，视乎又现政府出手救市的身影，证券会正在按照国务院金融稳定委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三个方面的工作：

一是提升上市公司的质量

二是优化交易监管

三是鼓励价值投资，针对时弊无疑一针见血。

然而，理想很丰满现实很骨感，如果逆向思维，反过来想一想，是不是可以可以这样理解：上市公司的质量不好、监管作为不到位、市场充斥的是过度投机？症结所在，剑锋所指。

不言而喻，上市公司的盈利能力、社会责任、治理的质量，信息披露的透明度，投资者获取信息的不对称，一直以来被市场诟病；交易的公平性机会在大资金、大机构面前无疑是公平的，问题的关键是中国股市是以80%以上的中小散户构成，她们总是弱势群体，也就是获取交易的公平性机会很难；中国股市历来都是投机的场所，价值投资、长期投资一直被忽略，在A股市场赊谈价值投资、长期投资往往被投资者耻笑。

判断价值投资、长期投资的风向标应该是：保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者大量参与，更多的增量中长期资金进入市场，让自己的投资更有道理，更趋向投资的逻辑。

笔者不敢也没有能力预测股市的底部或者顶部，否者是贻害投资者，笔者眼中看到的是：大多数投机者死在了炒底的路上或者是套牢在高高的山顶。如果在趋势没有确立之前，规劝投资者静观其变并耐心守候。在经济大环境没有实质改变，中国经济增长的质量没有显著提高，在面临区块链经济的巨大冲击面前，股市的春天会在那里呢？

桃李无言下自成蹊。只要默默地把资本市场基本制度扎实建好，监管真正落实到位，处罚措施严厉，同时鼓励和大力提倡价值投资、长期投资，充分发挥市场在配置资源中的主导作用和决定作用，给市场松绑，更好发挥政府服务、监管作用，那么，给市场信心，给投资者信心，中国股市才有出路。

冬天已经来临，春天还会远吗？笔者相信：风雨过后定能见彩虹！