阿里巴巴Q3财报解读：活跃用户保持高增长 下沉市场竞争压力持续 封面区块链该文章已

封面新闻记者张越熙崔江

【核心数据】

阿里巴巴营收为人民币1614.56亿元，同比增长38%；

调整后每股盈收18.19元，市场预期15.75元，去年同期为12.19元；

净利润为人民币501.32亿元，与上年同期的人民币309.64亿元相比增长62%；

2019年12月，阿里巴巴中国零售市场移动月活用户破8亿；

云计算业务也首次单季度超过100亿元人民币；

归属于普通股股东的净利润为523.09亿元，同比增长58.3%，市场预期为303.35亿元；

2月13日晚间，阿里巴巴发布了2020财年第三财季财报，从核心数据看，整体高于市场预期。对于当下的新冠肺炎疫情，财报发布后张勇在电话会议里表示，疫情对阿里短期的影响无法避免，但长期看阿里仍旧面临很多机遇。

【核心电商业务的变与不变】

从报告看，阿里本财季的核心商业收入为1414.75亿元，占总收入的88%，同比增长38%。核心电商业务依然是阿里收入的“大头”。

同时，核心电商业务的构成也在发生变化。核心商业包括批发商业、跨境及全球零售商业、菜鸟物流服务、本地生活服务等。其中本地生活服务同比增加47%，物流同比增加67%，早先口碑和物流一直是属于战略亏损状态，如今看均回到提升状态，且从收入贡献占比看二者分别占5%与4%，差距并不大。

口碑饿了么正在加速阿里巴巴商业操作系统在本地生活行业的落地，“新服务”战略下，协同以阿里巴巴数字经济体其他业务，饿了么口碑在三四线及以下城市还将有很大的增长潜力。

核心商业里“其他”业务指的是天猫超市、盒马、银泰等，这部分同比变动128%非常强劲，提升源于与天猫超市和盒马在内的直营业务贡献较多，以及去年9月开始合并考拉也对此有一定驱动作用。总体看这部分的拉升高达128%大大提升了核心商业的同比变动，也拉升了总营收增速，对于38%的总营收增速能否在疫情下的一季度保持，还需要持保留看法。

【云计算、创新业务的喜与忧】

阿里云一直都被视为阿里巴巴未来具有前景的业务之一。本财季，阿里云计算业务首次单季度超过100亿元人民币，达到了107.21亿元，同比增长62%。该数字在过去5年增长近30倍，阿里云迅速成长为全球第三家、也是中国唯一单季度百亿级云服务商。

不过需要注意的是云计算业务经调整EBITA亏损3.56亿元人民币，与2018年同期相比进一步扩大，2018年同期为2.74亿元人民币。

数字媒体及娱乐收入占比为5%，收入73.96亿元，同比提升14%，增长的主要原因是去年3月开始，阿里影业被纳入合并范围。第三财季，数字媒体及娱乐板块收入是唯一低于总营收增速的板块。

除了核心商业经调整后EBITA为580.75亿元，EBITA利润率为41%外，云计算、数字媒体及娱乐、创新业务及其他等均属于亏损状态。亏损最多的事创新业务及其他板块，截止2019年12月31日止三个月经调整EBITA亏损人民币18亿元左右，2018年同期亏损为16亿左右，亏损略有收窄，创新业务主要有高德地图、钉钉、天猫精灵等组成。

【活跃用户持续增长的背后】

财报显示，Q3阿里巴巴的中国零售市场年度活跃用户数量为7.11亿，与截至2019年9月30日的年度活跃用户数量相比增加1800万。中国零售市场移动MAU(月活跃用户)在2019年12月份达到8.24亿，比2019年9月增长了3900万。

其中，中国零售市场移动MAU也是保持了持续地增长。上个季度，这个数字的增幅是3000万。用户的增长主要源于阿里电商业务在下沉市场的拓展，而这也成为阿里保持增长的重要原因。

但是阿里在下沉市场也同样面临着来自拼多多、京东等竞争对手的压力。目前拼多多还没有发布最新财报，但最近几个季度的财报显示其活跃用户增长迅速。在截至2019年9月30日的12个月内的活跃买家数量5.363亿，与截至2018年9月30日的12个月内的3.855亿相比增长39%，平均月活跃用户数量为4.296亿，与上年同期的2.317亿相比增长85%。

第44次《中国互联网络发展状况统计报告》提出，以中小城市及农村地区为代表的下沉市场拓展了网络消费增长空间，电商平台均在加速渠道下沉。

来源: 封面新闻

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