东北和华北玉米价格均突破高位 浅谈拍卖和高速收费对市场的影响
现在对玉米后期的走势,市场参与者的态度分歧较大,主要原因还是对临储拍卖和高速收费两大决定性问题的意见不统一。
一、临储拍卖。
临储拍卖的底价历来是玉米市场的一个指导性价格,在拍卖政策没有落地之前,我们不宜去盲目猜测,但能肯定的是,临储拍卖对市场的调控能力有限。原因一:粮源分布不均衡。据统计,5700万吨的临储玉米,有超过3000万吨是位于黑龙江地区,而且位置偏远,运距较长,不排除民营库点自行拍回,或走定向销售的路子。原因二:粮源质量不敢恭维。黑龙江地区3000多万吨的临储玉米,德美亚品种的份额很大,其他也是三等左右的陈化粮,只能针对酒精等深加工企业,冲击市场的力度大大缩减;辽吉内蒙地区的部分粮源质量较好,但比较2019年度的新粮,仍然缺乏竞争力,除非有明显的价格优势,不然很难突破新粮的围剿。原因三:粮源数量有限。经过了2018年玉米去库存以后,我国临储玉米的数量明显降低,从前年的周拍800万吨,到去年的400万吨,今年网传的周拍200万吨的消息,真假不得而知,但从逻辑上是能说得通的。即使5700万吨全部投放,真正的有效粮源又有多少呢?综上,临储拍卖作为国家调控市场的一项政策,其指导性意义不容置疑。但也仅仅是指导,拍卖对市场的调控能力已经明显缩水。同时也传达出一个信息:今年的拍卖底价就是本年度的底价,玉米价格只能在此之上运行。
二、高速收费。相比较临储拍卖,贸易商对高速何时开始收费更为关注,因为它能直接影响玉米的到货成本,关系到贸易商的切实利益。目前市场上对这个话题分歧较大,利多和利空各执一词。1.利多方:高速收费会推高玉米的到货成本,特别是东北玉米。如果高速开始恢复收费,东北玉米的到货成本将会增加60-100元/吨,那将是山东玉米价格新的高点。在供应端定价的环境里,倒逼企业涨价不是什么新鲜事,贸易商占据市场的绝对主动权。通俗地讲:你不涨价,我就不卖给你。2.利空方:高速收费虽然能推高玉米的到货成本,但是在需求不佳、供应宽松的条件下,不仅不会让贸易商获得更大的利润,反而会拖延涨价时间,推高利息成本,从而蚕食贸易商的利润。通俗地讲:粮源很多,看谁靠过谁!公说公有理婆说婆有理,双方的意见貌似都有道理,逻辑上也说得通,但大家是不是忽略了一个根本性的问题:高速的费用是国家的,上涨的运费是物流的,跟你中间贸易商有关系吗?你品,你细品。
综合临储拍卖和高速收费两大因素,似乎都对市场没有多大的影响。谈不上利多,更谈不上利空,那玉米行情到底何去何从?只有一个方向,那就是回归到市场的本质:供需。供需关系才是决定后期价格高低的关键因素,其他都是浮云。
拍卖开始前,玉米或将维持震荡偏强的走势
进入4月下旬,国内玉米市场依然维持着震荡偏强运行的。东北玉米市场依然强势,最后一个利多炒作点——高速恢复收费爆发,使得价格又向上窜了窜,北港高点突破2000元/吨。华北玉米市场震荡调整,供需双方博弈中,不过天气总捣乱,需求方有些被动。中国粮油信息网分析员周喆认为,市场该支撑的支撑了,能透支的透支了,在临储玉米拍卖靴子落地前,很难有什么大的行情了。高速收费发酵,预期炒作尽出。不得不承认,春节之后的行情越来越脱离之前的预判,从2月末的需求爆发,尽在掌握,到3月中旬预期提前点燃,咬牙坚定看空,然后看着行情脱离预期。突然发现情绪真的是令人难以捉摸,趋势是朋友,大势已成就没必要逆势而行。而现在的玉米,或许整的如大佬在网课中说的那样,进入一个小牛市。在同联系人交流中反复提及的各种未来利多因素不断被提前点燃,近期的高速恢复收费消息算是剩下的最后一个未来利多因素。坊间传言,五一小长假结束后,高速将恢复收费。它会拔高到货成本,使得下游难受,也会挤占贸易商的利润空间,让中上游别扭。借着这一因素,东北产区又热闹了起来,有粮的提前挺价,逼迫下游买单,用粮的咬牙接受,小合同漫天飞,卧薪尝胆等拍卖。玉米价格越来越高,恐高的越来越多。聚焦拍卖节奏,调控主导未来。有消息称,粮库已经开始进行临储玉米拍卖前的准备事宜,盘点库存,确认顺序,准备样本等。如果真的是按照消息中的说法,临储玉米竞拍也将陆续启动,也就意味着,市场的定价权将转移至临储拍卖手中,玉米市场即将进入政策市模式,而拍卖前夕必定不断发酵的各路传言,受众的主体都是看涨的,所以消息上也是利好向的。之前的小作文也对市场现状做出了拆解分析,也认为市场给了机会,开拍后还是有上涨支撑的。不过,有一点还是要重视,拍卖的本质是国家用陈粮来填补供需缺口,是一种平衡供需调控市场的手短。就像2018年拍卖在五一前后的调整那样,4月三轮拍卖成交火爆,投放量直接加码打压行情。近期的水稻、小麦借着国际疫情问题,粮食安全问题成为焦点,粮价飞涨,从而政策性交易成交火爆,国家同样增加了投放数量。市场即将进入政策市,行情走向将有国家决定。阴谋论一些,或许春耕前让粮价涨涨,鼓励下农民的种植积极性,保证粮食安全,春耕结束后,成交喜人不就意味了肥羊就位了,还有5000多万吨陈粮,放超期了也是低价定向,能相对高价多拍出去一点是一点啊。不过,陈粮库存高容重玉米少且存放时间久远,劝退饲料养殖业,近期销区地方拍卖的那些16-19年玉米成交火爆实属正常,长远看,只要非洲猪瘟没有大规模复发,优质玉米价格依然坚挺。
综上所述,几轮大节奏下来,供需双方手中还有什么牌已经不是秘密了,未来的玉米行情走向由拍卖、养殖复苏决定。从目前的状态来看,行情走向呈向上趋势依然没问题,只不过前期对后市透支的厉害,上行空间想要继续扩展只能从下一季玉米产量、国际形势上下手,变数太大不好预判。当然,国家的调控也不容忽视。
来源:山东玉米信息、粮油市场报