投资的本质是回归中值或零和游戏

投资的本质是回归中值或零和游戏。塞思·卡拉曼说，当下跑赢大盘的品种，不可能永远保持高位。若某个板块跑赢大盘的时间相对较长，这样的表现一定是从未来借来的，将来还的方式要么是未来长期的跑输大盘，要么是通过暴跌实现。人性使人很难去接受最近表现很差的品种，但这正是长期投资成功的关键。