国际SPAC大会：文银国际 8i 思享无限和美联英语SPAC案例分享

在上周周六由文银国际主办的国际SPAC大会暨第二届·中国SPAC海外上市峰会中，作为曾经发起或参与过SPAC交易的圆桌论坛嘉宾，文银国际集团董事长王晓雷、华熙资本王亚宁、新加坡8i资本叶飞乐和金桥资本李振分别在圆桌论坛环节分享了各自经历过的SPAC案例。

据悉，文银国际在本次大会之后将预备与思享无限展开深入合作，而在此之前，文银国际就已与8i资本、财富桥和金桥资本达成了合作关系。作为8i资本的投资方，本次国际SPAC大会的东道主文银国际盛情邀请了新加坡8i资本的叶飞乐先生对SPAC案例作出特别分享。

国际SPAC大会暨第二届中国SPAC海外上市峰会

圆桌论坛环节开始，在主持人文银国际集团执行总裁张志坚的开篇主持下，圆桌嘉宾王亚宁先生就“美联英语在登陆美国市场后获得了不错的表现，作为美联英语的投资方，能否分享一下线上教育的投资心得？”一问作出了精彩的回答。

王亚宁：2015年9月，达晨创投投资了美联英语数千万元，这是达晨创投对美联英语的第一次投资。到今天，达晨创投已经接连投资美联英语达一亿人民币，占比不小。过去，美联英语也是一样是从成人英语这个赛道发家的，如今发展了这么多年，美联英语获得了很多投资，它的产品线越来越好，业务也变得十分全面。这是很不容易的，作为去年知名的反面案例，韦博英语的跑路倒闭就说明了现在以少儿英语为主要赛道的英语培训行业已经危机四起，行业竞争剧烈。

作为投资方，我们选择企业的标准，主要就是看在这么一个不小的赛道里，哪个企业的创始人更优秀，背景更好。这也是投资SPAC最重要的一点。其实教育行业跟其它行业一样，如何看，怎么看，都避不开企业的成长性。资金助推、私募投资、一二级市场......所有的投资都看重这一点，企业的成长性很重要。除此之外，它的产品、团队、模式，都是我们投资时衡量的重点。

华熙资本王亚宁

到此，关于参与投资美联英语的过程分享就暂时告一段落，后来美联英语登陆美股市场所获得的成绩也验证了王亚宁先生对美联英语的投资正确，同时也说明了放弃直接IPO转而选择SPAC实现了最终上市目标的美联英语，其成长性不容置疑。

对此，圆桌论坛主持人张志坚先生补充道，在美联英语的投资上，华熙资本最终以两倍的收益选择了退出，收获颇丰。

圆桌论坛主持人、文银国际集团执行总裁张志坚

接下来便是新加坡8i资本的叶飞乐先生对投资8i的感受，以及与Dininex的合作分享。

叶飞乐：Diginex是一家区块链技术和金融服务公司，今年2月12日，8i与Diginex签署了并购协议。并购如果完成，Diginex将会成为首家登陆纳斯达克的持牌数字资产交易所。

8i是一家SPAC公司，最初我们在选择合适的并购标的时，主要是看标的企业能不能在两到三年里实现快速增长，有没有快速增长的能力和潜力。这个方面的参考有很多，例如流量，像客户量、用户量这些，以及现金流等等，用这些因素来考量一个企业能不能快速增长。除了这些，项目的运营管理团队的经验怎么样也很重要，比如对项目运营的能力，市值管理的能力等。不能说一并购上市，股东就都选择套现，对市值不管不顾了吧？市值的管理很重要，毕竟我们的最终目标并不是只有上市。

在这方面，尤其是在SPAC的并购上，文银国际是专业的。我们希望8i资本以后能够和文银国际以及国内更多中小企业有更多的合作，谢谢大家。

8i资本叶飞乐

接下来，富桥资本的董事李振先生也分享出了并购思享无限的经验历程。

李振：我们是在今年的5月8号完成了整个的并购交易的。在确定最终的并购标的前，我们花了两个月的时间在尽调上，总共尽调了三十多家企业，才最终确定了思享无限。之所以选择思享无限为我们的最终并购标的，主要是从这三点考虑的。

第一，在直播方面，美国的资本市场已经有很多直播公司成功的案例，经验很丰富，例如斗鱼、虎牙、YY等等；第二，思享无限的财务状况非常不错，无论是利润还是净利润，都超过了1.5个亿；第三，思享无限它很早呢就完成了VIE架构的搭建，每年都会由专门的审计所出具审计报告。最终我们是以1.6亿美金对它进行并购的。

在思享无限与美国的SPAC合并的过程中，我们也遇到了很多问题，像美国市场停摆、疫情等等，不确定的因素一下就多了起来，看上去影响不小，但实际上我们还是最终顺利的完成了SPAC并购，这全部归功于SPAC它那非常高的确定性和灵活度，这是SPAC很好的优势。

预计呢在今年年底或者是明年年初的时候，我们会发起第二个SPAC，也就是金桥资本，最后我们也希望能够通过文银国际这个平台与国外的一些机构合作，谢谢大家。

金桥资本李振

圆桌论坛的最后环节，文银国际集团董事长王晓雷先生对以上三位圆桌论坛嘉宾的案例分享作出了精彩总结。

王晓雷：作为一种上市模式来说，SPAC最大的优势就是成本优势，也是它的第一优势。被并购企业如果经营正常，在财务梳理完成后，符合满足了SEC的要求，基本上就能在短时间内通过与SPAC完成并购实现上市挂牌的目标。而这个财务梳理大概需要多少呢？只要十几万就可以了。如果企业一开始就做好了规范，那么这个费用会更低。

然后再是律师费。国内律师的费用一般在几十万，企业规模越大，法律等相关问题的处理工作也就越多，因此费用和成本也就会越高。而海外的律师的费用就不太一样，海外的律师费用相对确定，是可以预估的。

最后就是审计了。审计的弹性很大，如果国内企业要去海外上市，那么我的建议就是，一定要选择一家专业、有实力的审计所，审计所很重要。

文银国际集团董事长王晓雷

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