区块链系列文章｜陈海俊 张倩：区块链技术在财资与贸易金融领域的应用前景
文/时任花旗银行（中国）有限公司财资与贸易部收付款产品主管陈海俊，时任花旗银行（中国）有限公司财资与贸易部支付清算产品经理张倩
区块链技术在财资与贸易金融领域最重要的应用可能在于数字货币、支付与贸易结算，因此最值得关注和深入研究。本文即是围绕上述三种应用场景，提出对区块链技术的一些思考。
随着互联网技术的深入发展和移动支付场景的普及，有关区块链技术及数字货币的研究在各个领域都有了更多的进展。本文重点讨论区块链技术在财资与贸易金融领域的应用。
区块链技术在传统银行业务的应用前景
区块链技术在金融和银行业务中有着丰富的应用前景。笔者研究和持续跟踪区块链技术在传统的对公银行产品（财资与贸易金融、金融市场和证券服务等）的应用前景，描绘出了这些应用可能实现的时间和其“颠覆性”（对传统银行业务的影响）的关系。
区块链技术能够较快地应用于银团贷款、贵金属配置、贸易操作/报告等业务，且对现有业务影响较小；境内结算、跨境支付结算及贸易金融的实现时间居中，其中，应用区块链技术对跨境业务的影响较大；回购、数字化结算和智能合约所需实现时间较长，但影响不大；国家支持的数字货币相对来说则需要最长的时间来实现区块链技术的应用，且会对传统银行业务产生最为颠覆意义的影响。
另一方面，除了区块链以外，其他新技术也在不断发展，并对区块链的应用产生影响，如大数据、人工智能、云计算、移动通信、生物识别等。例如，区块链技术的一个重要特点是分布式账本，能够解决中心化系统依赖少数硬件的问题，但中心化系统可以通过云计算使硬件设备“去中心化”；区块链技术的另一个重要特点是支持令牌化，不需要连接中心化系统也可以实现资产转移，而移动通信技术可以使连接中心化系统进行资产转移也变得非常便捷：目前，移动互联网支付在我国发展迅速，人们已习惯在移动互联条件下进行快捷实时支付，相比之下令牌化并没有优势。区块链技术还有一个重要特点是防伪，体现在其去信任化、可追溯性和透明性的特征，而生物识别则可以使身份识别非常高效。可见，区块链技术进入商业化应用的门槛在不断提高。
无论如何，区块链技术在财资与贸易金融领域最重要的应用可能在于数字货币、支付与贸易结算，因此最值得关注和深入研究。它们互相存在关联，但同时也可能独立运行。注意区分这些不同的应用，有助于在适当的时候实现不同的应用，而无须等到最复杂的数字货币得以实现。例如，只要使用区块链技术的支付结算工具可以和法定货币进行兑换，就可以在没有国家支持的数字货币的情况下实现区块链技术在支付结算领域的应用。正是通过这种方法得以设计和实施不同应用场景的试验。
笔者将在下文对这三种场景的应用提出进一步的思考。
区块链技术在数字货币领域的应用前景
如果基于区块链技术的数字货币得以实现，它将是区块链技术影响最为深远的一项应用。国家支持是数字货币获得真正成功的正确途径，货币结合科技为金融经济和国家管理带来好处是数字货币的重要目标。研究表明，目前存在的各种区块链网络不能满足数字货币的这些要求。
目前存在的实物和电子货币缺乏可见性和控制机制，受到固有成本和系统性无效率的影响，应用区块链技术的国家支持的数字货币可以减少现行货币中的摩擦，为市场带来经济、政治和社会方面的好处。
区块链技术中的点对点网络、分布式数据储存和加密技术决定了国家支持的数字货币的储存、记录和传输。将区块链技术应用于支付场景，可以通过提高点对点结算速度、数据可审计性、交易弹性和成本效率等相应减少甚至消除目前金融市场上储存、记录和传输数字货币时产生的操作低效及其他摩擦成本，并在一定程度上改变现有的支付行为以及金融机构和金融市场基础设施在支付场景中的角色。
尽管区块链技术为数字货币提供了一种可选的技术基础，但国家支持的数字货币的推行还需要经历很多研究与实践，包括数字货币怎样减少现行货币体系中存在的摩擦及其他问题、发行和流通数字货币的实体经济如何运行、数字货币与其他形式的货币如何互相影响、银行的角色会发生怎样的转变等。
从短期看，数字货币会是现有货币形式如纸币、电子货币的一种补充，现有的货币发行与流通系统不会立即改变。
区块链技术在支付领域的应用前景
支付行为的产生涉及到三个方面：参与者网络，包括直接参与者，即作为中介的金融机构，和间接参与者，即最终收付款方（机构或个人）。其中，金融中介作为担保方而存在，最终收付款方在金融中介的担保下进行交易，这也构成了金融市场基础设施存在的基础；资产交割，即支付货币相对应的资产；支付流程，包括四个步骤：支付指令提交、支付系统对指令的验证、条件测试以及最终的结算。
区块链技术可以优化上述支付行为：通过分布式点对点网络建立信任、提高效率；通过智能合约，促进交易进行；流程自动化，支付的提交、验证、测试及结算速度大大提高。
区块链技术在支付领域的应用最重要的是跨境支付。传统的跨境支付须经过交易涉及币种的清算系统，各涉及国家在清算系统的直接或间接参与者，各国、各银行存在较大差异因此协调困难。根据付款路径及涉及国家的不同，付款的流程需要的时间较长、成本较高、透明度较低。据调查，跨境支付的总体成本高达总金额的7.68%，在一些非洲国家，付款费用高达付款金额的20%。
另一方面，跨境支付存在较高的反洗钱以及合规风险。银行、监管机构不得不增加人力、物力，设定更多条件和门槛，应对这些风险，从而进一步提高了跨境支付的成本和困难。
区块链技术的应用可以将中间环节简化为点对点，大大降低成本，实现实时结算。而且区块链技术使得整个支付过程完全可以跟踪，客户可以及时了解支付状态，银行和监管可以更高效地进行反洗钱及合规风险控制。
以花旗集团的区块链跨境支付试验重点验证以下内容：利用花旗内部发行的基于区块链技术的工具进行支付；通过与法定货币记账系统连接，可以将区块链中的支付工具与法定货币进行货币转换；从资产负债表的角度，通过适当的流动性管理，在区块链上进行跨境支付中外币结算的可行性；区块链对合规性及反洗钱的影响；在实际业务操作实施中是否可行；客户参与时的进一步业务建议。
正如前面指出的，区块链技术应用于国内支付难度大，影响小。和跨境支付相比，国内支付的金融中介比跨境少而且差异小，反洗钱以及合规风险更容易得到统一的监管。
但是区块链技术在跨境支付的应用对于国内支付还是有一定借鉴意义。主要是零售付款领域，具有笔数多、金额小的特点。现金支付中操作和管理费用以及盗窃风险带来较高的成本，而且大金额和找零带来的用户体验较差。银行卡收款则需要承担较高的结算费用。区块链技术有助于解决这些问题。
尽管如此，结合我国目前的市场发展，需要更加谨慎、全面地看待区块链技术在国内支付的应用前景。目前，国外许多国家的情况是支付很多采用现金、支票，缺乏基于移动互联网的支付应用，偏好近场支付，金融科技基础设施投入较少，等等，因此区块链技术在安全性与效率等方面对支付领域带来颠覆性影响更大。在我国，伴随电商平台的快速发展，第三方支付机构相继占领了线上和线下交易市场，人们的支付习惯已经从线下支付现金和刷卡改变为远程线上支付，移动手机的覆盖率高以及第三方支付的普及率高、付款速度快，人们的付款习惯很难发生水平方向的改变；同时，目前一些金融科技企业成功应用的云计算技术，有能力在瞬间处理大量信息，实现了实时付款。这些都成为区块链技术在国内支付领域应用所面临的问题。因此，区块链技术能否提升甚至颠覆国内支付市场，尚需更多地研究和试验。
区块链技术在贸易领域的应用前景
国际贸易的生态系统广阔而复杂，由于买卖双方之间缺乏信任，因此依赖于繁多复杂的实物单据和人工审核，并涉及到多个参与方包括进口商、出口商、银行、海关、货运代理、保险公司、承运人、检查机构等。这也使其更易受到差错和欺诈的影响，增加了成本和时间延误。
贸易行业受到全世界300多个不同的政府机构和行业组织的监管，每一监管主体都有其特定的监管要求来控制付款和货物交割流程，需要提交不同的单据进行审核。因此，参与贸易的企业有很高需求来优化贸易流程，更快速安全地进行交易。
区块链技术可以帮助实现流程自动化、无纸化，无需实物单据的审核。同时，在区块链条件下可搭建智能合约，贸易双方在其中植入商业逻辑设立合同条款并加密，智能合约将自动地去执行预先植入的条件。区块链技术使交易透明化，贸易双方增加信任，从而促进交易进行，改善用户体验。
我们将现有的中央数据库、报文发送等支付方案与应用区块链的贸易解决方案进行对比，可以看到在各项功能上，应用区块链技术的方案都更为有效、安全。
前景展望：数字货币、支付与贸易结算应用最重要
区块链技术在财资与贸易金融领域有广泛的应用前景，其中数字货币、支付与贸易结算最为重要。研究和试验表明，区块链技术在智能合约、令牌化等方面的技术特性可以使其应用于特定场景，解决现有解决方案中存在的问题。同时，在研发应用区块链技术的产品时，我们需要综合考虑：例如，实施的成本是否可以被其好处充分补偿；是否有足够的参与者达到规模化和商业化；市场特点和金融科技的发展等，此外，还有技术壁垒、法律法规以及风险管理层面可能存在的挑战。
区块链技术的应用需要更长时间的研究、试验和发展。一方面是由于目前市场上存在的新兴技术较多，包括大数据、人工智能、云计算、移动通信等，其中不乏对区块链形成竞争的技术；另一方面是现有的支付体系相对成熟，较高的沉没成本和持续投入对于颠覆性较大的区块链技术形成门槛。此外，还应考虑到，在不同的银行业务领域实现区块链技术所需时间不同。随着技术的发展和时间的积累，我们期待区块链这样的新技术成功地应用在数字货币、支付、贸易结算等领域，改善人们的生活。
本文刊发于《清华金融评论》2017年3月刊，编辑：丁开艳
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