滴滴6年亏损背后 商业模式从未摆脱对补贴的依赖

滴滴成立7年，从公开的账面数据上一直在烧钱不赚钱，6年多合计亏损接近400亿，传出2018年巨亏百亿之后，滴滴也明确要裁员过冬了。

2月15日，滴滴出行CEO程维宣布“要做好过冬准备”，“关停并转”非主业，裁员2000人左右。

网约车模式带来了便利，但如果经营糟糕，那结局肯定也会指向已经一地鸡毛的OFO摩拜。知势君在这篇文章中，将和大家探讨在滴滴巨亏的背后展现的一些深层次的问题。

一直在烧钱的商业模式

可比的数据是，滴滴在2017年抽成不到20%的情况下，仅有不到25亿元的亏损；2018年巨亏百亿，亏损扩大4倍；这里面到底发生了什么？

回顾2018年初，滴滴其实是有盈利预期的，当时，滴滴刚刚提升了抽成比例，也计划开始降低司机补贴，如果一切顺利的话，滴滴2018年应该是正盈利状态的。

但是，滴滴不赚钱还巨亏，用户相信吗？从大部分用户的日常感知来看，他们是不相信的。公众是认朴素道理的，滴滴不出车，没五保一金，价格也已经不比出租车公司低，甚至还“通吃”介入汽车金融，抽成比例已经高达25%-30%，为什么仍然要亏钱？

滴滴的毛病本质上是共享经济的毛病。这种毛病是天生的，共享经济决定了滴滴作为出行平台“很取巧”的站在信息撮合的位置，撮合=抽成，红利显而易见。

然而，从更现实的商业运作来看，在网约车新规越来越严格执行的当下，滴滴已经不是原本那个单纯的撮合出行交易的平台，从平台倾向于专车化，司机职业化的趋势可以看到，现在的滴滴更像是一家互联网模式的出租车公司，这也意味着平台要更多的担负起乘客安全，保证司机福利等诸多责任。

当滴滴是一家信息撮合平台的时候，司机管理并不成为问题；但当它已经实质性垄断变成互联网出租车老大的时候，它的商业模式上浮现了一个很重要的问题：那就是用补贴买来的用户和用补贴招来的司机并不稳固，而平台所赚的钱和它承担的风险也不成比例。

复盘滴滴商业模式

回答这样的问题，需要严肃的讨论商业模式，还是让我们重新复盘滴滴的商业模式吧。

滴滴当前的商业模式可以用一个非常简单的流程图模式来解释。如下图所示：

从商业模式来看，滴滴会按每单成交金额的一定比例，向司机收取佣金抽成，公司营收将依托订单金额而增长。这个基本的模式实际上并没有太大的变化。

作为目前已经具有垄断性的出行平台，它的现金流非常诱人，滴滴出行平台产生的所有的业务收入GMV在2017年的时候达到顶峰，高达250亿美元，也就是超过2000亿人民币。

GMV这一部分当然不是滴滴的纯营收。但根据目前滴滴形成的业务模式，我们可以理解为，滴滴平台产生的总收入乘以抽成比例20%-30%，就是滴滴的主要营收了。

同样的。虽然司机应得的75%收入部分从来不会被算入滴滴的营业收入，但由于滴滴的结算规则，实际上这笔庞大的资金也一直被滴滴占用吃利息。按照平均月结周期1个月看，理论上滴滴单纯吃GMV这笔钱利息都能赚几个亿。

接下来，我们来看滴滴的支出。在图中我们可以看到，滴滴最大的一笔现金流支出就是给司机的补贴。另外就是平台的日常运营费用和员工薪酬等。滴滴日常运营+研发+薪酬这些硬性成本一直是个谜，但总体来看，这部分费用不会太低；从滴滴大幅度裁员的情况来看，人力成本的压力并不小。

亏损可能另有玄机

对上面的模型进行简化，可以得出如下：

滴滴的营收=GMV*抽成比例。滴滴的支出=日常运营+研发+薪酬+司机补贴用小学生都能理解的算术就可以知道，滴滴营收大幅亏钱的可能性只有一个，那就是滴滴的现金流支出部分要大于滴滴的主要营收。即：

滴滴的亏损（-109亿）=营收-支出=滴滴的营收-（日常运营+研发+薪酬）-补贴（113亿）但按照上面这个等式，有一个非常不合理的地方，即剔除补贴之后：

滴滴的营收-（日常运营+研发+薪酬）=4亿。但是，大家还记得吧？滴滴在2017年的GMV是2000亿级别的哦。别说按20%，按10%计算，营收也是超过200亿的！按照流传的说法，滴滴2018年给司机补贴超过亏损幅度，达到113亿，假设所有数据都是真实无水分，那么在数据上只有两种可能：

一是假定滴滴GMV不缩水。滴滴日常运营+研发+薪酬这三部分超过200亿。这可能性极小，按照1万雇员来说，200亿意味着平均薪酬超过200万，这显然不可能。

二是另一个也许说得过去的可能性，那就是GMV大幅缩水！幅度可能超过50%。以至于在20%的提成比例下，营收仍然不足百亿才有可能亏成这样。

最后，有一个尚没有证据证实的可能，那就是由于滴滴的专车化趋势，2018年很可能出现了比较大规模的自营车辆开支，因为增加自营车辆比例的缘故，而这一部分车辆实际上是资产，也就是说，亏损很可能体现在资产购买上，这里面存在一定的会计调节可能。

补贴做的蛋糕放不久

根据上面的分析，我们揭示了一个很重要的问题，那就是：

2018年滴滴很可能把蛋糕做小了。

正如我们上面提到的，2018年初，滴滴刚刚提升了抽成比例，也计划开始降低司机补贴，如果一切顺利的话，滴滴2018年应该是正盈利状态的。

但人算不如天算，去年顺风车事件出事之后，网约车管理一直收紧，滴滴平台上也遭遇了司机的流失。一方面是司机的收入由于油价上涨实际上遭遇了下滑，大部分司机扣除成本已经做不到万元以上收入；另一方面是，由于网约车进入门槛提高，司机这一边的供给一直在缩减。

司机少了，打车变得困难，乘客也会相应减少。这个现实就是，蛋糕越做越小了，司机和用户都开始下滑。不得已，必须重启补贴特别是对司机端的补贴。由此，年初那些盈利的打算就完全没意义了。

网络经济的毛病是，一旦平台被讨厌了，依靠补贴可以短暂留住人，却无法重建大家对平台的喜爱。那么，是什么让滴滴不再被大家喜爱呢？

从乘客的角度，显然是不再便宜的费用，不标准化的服务，安全保障不够的担忧；

从司机的角度，则是得不到尊重，抽成太高，收入下滑和看不到希望。

一个不被用户和员工喜欢的平台，是不会持久的，这是未来程维需要好好解决的问题，而背后揭示的问题比冷冰冰的数字更重要：用补贴可以做大蛋糕，但补贴维持的蛋糕并不持久。