三月股价跌超30% 瑞幸咖啡能否搬开“绊脚石”？

瑞幸咖啡(LK)是中国增长最快的咖啡品牌。LK的股票今年陷入困境，咖啡是一个周期性的业务。从经验来讲，当消费者对当前环境感觉良好时，他们就会放纵自己的咖啡因消费习惯，会为此付钱。

当危机出现时，消费者通常会控制支出。一个简单的方法就是拒绝每天去咖啡馆。

美国投资者在星巴克(NASDAQ:SBUX)的经历也证实了这一点。 随着经济扩张，该股通常表现良好，但在危机期间，消费周期类股通常不是投资对象。

本月，MSCI China Consumer Discretionary 10 / 50 Index下跌了约10.30% ，而 LK 股票的跌幅超过其三倍，3月份下跌了35.29% 。

人们很容易对这家将所有收入都来自周期性消费企业不屑一顾。但随着瑞幸敲响了盈利的大门，投资者不应草率地掩盖这个名字。

如果没有必要的话，人们普遍预期会出台更多的宽松政策。以美国的星巴克为例，为了让人们每周拿出20美元、30美元或更多来消费，他们需要对经济有信心，对工作有保障，对金融市场有信心。它们是否始终有效还有待讨论，但央行在培养这种信心方面发挥了一定作用。

另一个需要考虑的因素消费将驱动经济。这种平衡的一部分包括小城市的崛起，这与瑞幸在中国开设数千家新店的计划是一致的。

麦肯锡表示:“特别是，小城市的加速崛起将对经济增长做出关键贡献:在未来20年里，目前人口不足150万的几十个城市将贡献40%的城市GDP增长。”

最后

LK的股票并非没有风险。该股的交易价格接近其销售额的13倍，并不便宜。与阿里巴巴(NYSE:BABA)和京东(NASDAQ:JD)等规模更大、更稳定(尽管没有直接可比性)的中国非必需消费品公司相比，阿里巴巴的股价实际上更高。

此外，瑞幸的反弹故事可能需要一段时间才能真正展开——或许是第二季度。然而，当这个故事被接受时，瑞幸可能会在下半年为投资者带来一场史诗般的反弹。#美股那些事#

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