每天解读一家上市公司

每天解读一家上市公司-你知道证券交易所有多赚钱吗

原创 李木子自留地 2020-09-27 09:21:41

上海证券交易所

前言

题目中的问题，貌似不成立，上交所、深交所都不是上市公司，股民没法投资。但是在香港、美国，证券交易所都是上市企业，由于其优异的生意模式，从而成为长期大牛股！

深圳证券交易所

港交所和纳斯达克交易所

港股的香港交易所（00388）、美股的纳斯达克OMX交易所（NDAQ）、洲际交易所（ICE）、芝加哥期权交易所（CBOE）都是上市公司，香港交易所和纳斯达克OMX交易所是分别是我的港股和美股持仓标的。

纳斯达克证券交易所

香港证券交易所

从两只股票的月K线走势来看，都是长期的大牛股，具备长期成长股的特性，纳斯达克OMX交易所显然走势更强。

香港交易所从2014-2020年上涨了3倍，7年年化投资收益率22%。纳斯达克OMX交易所从2009-2020年上涨了9倍，12年年化投资收益率21%。

这个长期收益率足以傲视群雄了！关键是只要不断有新股发行、有大量投资者交易，交易所就能源源不断从中赚钱。

港交所在今年恒生指数低迷的情况下表现强势，之所以这样，是由于众多互联网中概股回港股上市所致。而纳斯达克交易所则是美国近10年来最活跃的市场，大量科技巨头在这里诞生，包括一些知名的中国互联网企业。

港交所股价走势（月K线）

交易所生意模式

以港交所为例，从其年报中可知其收入来源分为几块：

1、现货收入、衍生品收入、期货收入

包括现货（股票和债券等证券）、衍生品（衍生权证、牛熊证、权证、股票期权和期交所的衍生产品）、商品（LME市场，主要商品包括铝、铜、锌、镍、铅、黑色金属、贵金属）等产品交易费、交易系统使用费、市场数据费。

与市场成交量相关，所以，对于证券交易所而言，各种投资产品成交量越高，收入越高。

2、交易后业务

包括结算费、交收指示费、存管、托管及代理人使用费和投资收益，实际上也与市场成交量相关，投资收益主要源自保证金和结算所基金。

也就是说收盘了还要赚一笔钱，与交易规模也有关系。

3、公司及衍生品上市费用和已上市公司年费

企业或衍生品上市，需要支付给交易所相应费用，已上市公司每年还需缴纳年费。

总结就是，交易所投资越活跃，上市的企业越多，交易所赚的越多，其生意模式要远远好于券商。

2020年上半年港交所各分部营运数据

投资策略

从证券交易所的生意模式我们知道，越是活跃的市场，证券交易所收入越高。

这种商业模式显然也是最优秀的商业模式之一，从其净利率数据就可以看出，港交所净利率高达60%，比贵州茅台还要高的多。

但是，其经营也会呈现周期性，因为市场行情的影响，熊市时经营肯定会差一些，牛市则会好很多。那么显然，投资这种股票的时机就是熊市收入下降的时候，等待牛市套现。

也有例外，比如美国的纳斯达克证券交易所，是世界上最活跃的市场，全世界有大量优秀公司到这里上市，所以，它能长期走牛，即便调整，也很快收复。